由于監(jiān)管壓力迫使銀行重新考慮業(yè)務(wù)，少數(shù)幾家主要的歐洲銀行大幅減少了客戶清算衍生品的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)最新的FCM數(shù)據(jù)，包括德意志銀行，巴克萊銀行和瑞士信貸在內(nèi)的銀行大幅減少了他們?yōu)榍逅闼钟械目蛻舾綦x資產(chǎn)數(shù)量。

德意志銀行于2014年初為其上市衍生品清算業(yè)務(wù)持有超過(guò)125億美元，并且是當(dāng)時(shí)美國(guó)最大的清算銀行之一，截至2016年11月，其客戶隔離資產(chǎn)已下降至略高于31億美元。

“我們所看到的是，有一些立場(chǎng)的解除。當(dāng)我們看看CFTC的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)時(shí)......顯然有一兩個(gè)歐洲清算經(jīng)紀(jì)人已經(jīng)去杠桿化，“法國(guó)興業(yè)銀行歐洲和亞洲場(chǎng)外交易清算主管Jamie Gavin說(shuō)。

“我們認(rèn)為這是由于對(duì)某些LDI策略的敏感性，因?yàn)樗鼈冊(cè)谫Y產(chǎn)負(fù)債表上非常集中。”

歐洲銀行曾在衍生品清算市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)地位，已被摩根士丹利(Morgan Stanley)，高盛(Goldman Sachs)，摩根大通(JP Morgan)和富國(guó)銀行(Wells Fargo)等美國(guó)銀行所取代。

根據(jù)TABB集團(tuán)最近的一份報(bào)告，歐洲銀行已成為“不情愿的變革推動(dòng)者”，因?yàn)樗麄兿Ｍ诒O(jiān)管面前使清算業(yè)務(wù)合理化。

報(bào)告稱，“曾經(jīng)被認(rèn)為是工廠運(yùn)營(yíng)的服務(wù)要么成為客戶的收費(fèi)附加服務(wù)，要么只是根據(jù)定價(jià)要求進(jìn)行N / A檢查”。

歐洲銀行在努力克服更嚴(yán)格的資本要求時(shí)也在努力保持競(jìng)爭(zhēng)力。運(yùn)營(yíng)清算業(yè)務(wù)的成本增加迫使銀行重新審視他們所接受的客戶，并限制了他們的競(jìng)爭(zhēng)能力。

“終端客戶找到清算經(jīng)紀(jì)人會(huì)有一些困難。監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要通過(guò)重新審視某些資本規(guī)則來(lái)幫助我們?cè)谑袌?chǎng)中創(chuàng)造更多的產(chǎn)能，例如允許客戶抵押品抵消杠桿率，“法國(guó)興業(yè)銀行全球主要經(jīng)紀(jì)和清算主管Fred Colette補(bǔ)充道。

當(dāng)然，撤出另一個(gè)FCM會(huì)引起警鐘響起。歐洲已經(jīng)看到BNY Mellon，State Street，Nomura和RBS退出掉期清算業(yè)務(wù)。

TABB報(bào)告建議進(jìn)一步的FCM合并將進(jìn)一步增加對(duì)現(xiàn)有銀行的壓力。TABB表示，“由此產(chǎn)生的整合可能最終達(dá)到一個(gè)關(guān)注點(diǎn)，剩余的FCM有足夠的資金支持業(yè)務(wù)。