英國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)金融服務(wù)管理局(FSA)發(fā)布了一份聲明，概述了其對“分層”或“欺騙”做法的擔(dān)憂 - 提交訂單而無意交易 - 交易商使用經(jīng)紀(jì)人的直接市場準(zhǔn)入交易訂單( DMA)服務(wù)。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)辯稱，這種做法可能構(gòu)成市場操縱市場的濫用，并造成對證券供求關(guān)系的誤導(dǎo)。它表示，在交易平臺的監(jiān)控系統(tǒng)檢測到濫用行為的地方，它會考慮對涉及交易的個人或公司采取行動。

然而，監(jiān)管機(jī)構(gòu)補(bǔ)充說，它還可能考慮對DMA提供商采取監(jiān)督或執(zhí)法行動，認(rèn)為缺乏適當(dāng)?shù)南到y(tǒng)和控制來識別和防止欺騙。

根據(jù)FSA，最常見的欺騙示例是經(jīng)紀(jì)商的DMA客戶端“分層”訂單簿，在訂單簿的一側(cè)提交多個訂單稍微遠(yuǎn)離觸摸，然后提交它打算交易的訂單這本書的另一面。一旦執(zhí)行預(yù)定訂單，客戶將取消初始多個訂單。

經(jīng)紀(jì)人說，確保必要的檢查是一個持續(xù)的過程。“瑞銀顯然支持FSA關(guān)于監(jiān)控濫用市場行為的目標(biāo)。

我們認(rèn)為我們目前的DMA檢查是徹底的，并且很舒服，他們在這方面提供了足夠的控制，“經(jīng)紀(jì)人UBS的EMEA直接執(zhí)行主管Tim Wildenberg說。“然而，隨著市場的發(fā)展，我們會不斷審查它們，正如我們的做法一樣，我們一直在關(guān)注能否改善它們。”

然而，Wildenberg補(bǔ)充說，DMA提供商的檢查本身并不能保證檢測到欺騙行為。“例如，如果有人向我們發(fā)送了五個連續(xù)的訂單，就會很容易發(fā)現(xiàn)欺騙行為，”他說。“但是，如果客戶向我們發(fā)送了一個訂單，并且正在為其他訂單使用三個以上的提供商，那么我們只能看到他們正在做的事情的一部分，因此潛在的濫用行為將更難以發(fā)現(xiàn)。”

英國金融服務(wù)管理局的公告緊隨倫敦證券交易所(倫敦證券交易所)7月份發(fā)布的合規(guī)更新，提醒會員在允許客戶使用其交易標(biāo)識執(zhí)行訂單時，有義務(wù)實施欺騙控制。

6月，倫敦證券交易所發(fā)出私人譴責(zé)和35,000英鎊的罰款，對一名未能妥善控制交易所視為欺騙的路由客戶訂單流量的成員。