歐洲的新定居引擎距啟動還不到一年，雖然許多問題在其長期發(fā)展過程中得到了解決，但實施的最后階段仍有很多挑戰(zhàn)，據(jù)該項目的一些建筑師說。

2003年，Gionvannini集團 - 歐洲委員會的顧問 - 確定了歐洲統(tǒng)一的跨境清算和定居景觀的15個障礙，以及消除它們的路線圖。現(xiàn)在，11年后，該集團的主席，Unifortune SGR首席執(zhí)行官Alberto Giovannini博士和市場參與者小組在Sibos上臺，距離歐洲中央銀行(ECB)推出還有不到12個月的時間)單一證券結(jié)算引擎，TARGET2-Securities(T2S)。

“T2S正在解決的問題之一是歐洲市場的現(xiàn)狀，”Giovannini說。“歐洲市場的特點是金融基礎(chǔ)設(shè)施都是針對具體國家的。因此，它使來自這些國家之外的訪問變得非常昂貴且非常復(fù)雜。

“T2S首次實現(xiàn)了我們與歐盟委員會共同努力完成的十多年，”他繼續(xù)道。“我必須說，看到在開始這些討論時被認為非常困難的一些問題由于T2S而被解決，這是非常引人注目的。”

例如，他說，托管銀行提供的服務(wù)與中央證券存管機構(gòu)(CSDs)之間建立的界限的擬議侵蝕使參與者與“障礙6”一樣引發(fā)了激烈的爭論，關(guān)注的是結(jié)算期間的國家差異。“在新時代來臨之際，很多這些問題都在我們身后，”他說。“問自己剩下的問題仍然很重要。”

第一波參與者將于2015年7月與T2S聯(lián)系，但遷移過程將持續(xù)兩年。

“我認為仍有一些基本挑戰(zhàn)需要承擔，”德國商業(yè)銀行托管和抵押解決方案主管Rob Scott表示，他提到了附帶影響，定價結(jié)構(gòu)以及CSD如何作為主要部分運作和相互聯(lián)系的問題。

大多數(shù)人都同意CSD合并是不可避免的，即使時間表不明確。“T2S非常適合規(guī)模游戲，”Valerie Urbain，Euroclear France，比利時和荷蘭的首席執(zhí)行官。“規(guī)模是創(chuàng)造新效率和降低行業(yè)成本的關(guān)鍵。”

“對于T2S的每個市場都存在挑戰(zhàn)和機遇，”西班牙CSD Iberclear首席執(zhí)行官JesúsBenito說。“對于西班牙人，我們有機會協(xié)調(diào)。這也意味著西班牙市場的參與者需要付出巨大的努力。“特別是當國家從T + 3轉(zhuǎn)向T + 2時，他補充道。

“現(xiàn)在的挑戰(zhàn)是團隊合作，”歐洲中央銀行市場基礎(chǔ)設(shè)施和支付總監(jiān)Marc Bayle表示。“T2S將取得成功，不僅因為歐洲體系，還因為CSD和銀行已經(jīng)做了很好的工作，重塑了他們的市場并讓他們的客戶進入這個新世界。”

這個新世界將意味著火炬?zhèn)鬟f到市場。“進入測試階段，”斯科特說，“從歐洲央行牽頭的項目到參與者領(lǐng)導(dǎo)的項目如何?我認為那里會有一些挑戰(zhàn)。這并不容易，而且會有很長的發(fā)現(xiàn)過程。