近幾個(gè)月來(lái)，石油天然氣股份有限公司(ONGC)的股價(jià)出現(xiàn)了驚人的復(fù)蘇。從2月中旬的年度收盤(pán)低點(diǎn)來(lái)看，印度石油天然氣公司的股票漲幅高達(dá)27%。當(dāng)然，直到2月份，當(dāng)時(shí)的股票在過(guò)去幾個(gè)月里有意義地下跌。分析師表示，投資者一直擔(dān)心國(guó)營(yíng)上游石油生產(chǎn)商將不得不承擔(dān)2019財(cái)政年度的補(bǔ)貼負(fù)擔(dān)。因此，近期股價(jià)上漲是一些趕超，并且由于對(duì)補(bǔ)貼分享的擔(dān)憂下降。更重要的是，ONGC告訴分析師，上游公司現(xiàn)在不太可能分擔(dān)補(bǔ)貼負(fù)擔(dān)。

政府創(chuàng)造了一個(gè)合理的預(yù)算經(jīng)費(fèi) ? 37500億盧比的FY20炊事燃料補(bǔ)貼，這意味著上游事業(yè)單位只要在每桶65 $布倫特原油平均零負(fù)擔(dān)，說(shuō)從SBICAP證券公司的分析師雖然這是個(gè)好兆頭，更清晰原油價(jià)格下跌意味著價(jià)格下跌的實(shí)現(xiàn)。布倫特原油價(jià)格每桶60美元，在這種程度上，ONGC的實(shí)現(xiàn)將在沒(méi)有補(bǔ)貼的情況下追蹤原油價(jià)格。請(qǐng)注意，每桶68美元，ONGC的財(cái)政年度凈價(jià)格實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的高位。該公司去年沒(méi)有分擔(dān)任何補(bǔ)貼負(fù)擔(dān)。

就財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)而言，最近公布的3月季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)令人失望，由于一些一次性撥備，凈利潤(rùn)低于Street估計(jì)。盡管如此，ONGC在FY19結(jié)束時(shí)的綜合每股收益同比增長(zhǎng)38%至23.81盧比。Jefferies India Pvt Ltd的分析師在5月31日的一份報(bào)告中寫(xiě)道，事實(shí)上，在截至9月份的半年中天然氣價(jià)格上漲的推動(dòng)下，這可能在2020財(cái)政年度持續(xù)。他們補(bǔ)充說(shuō)：“如果我們模擬的? 5,600千萬(wàn)億的補(bǔ)貼負(fù)擔(dān)(或~Rs2 /股)過(guò)于苛刻，那么就有上升的空間 。”

這也有助于估值不高。根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù)，目前，ONGC股票的交易價(jià)格約為本財(cái)政年度估計(jì)收益的7倍。毋庸置疑，投資者最好跟隨油價(jià)。目前看來(lái)，前景似乎看跌，因?yàn)轭A(yù)計(jì)全球石油需求不會(huì)強(qiáng)勁。當(dāng)然，對(duì)于ONGC來(lái)說(shuō)，油價(jià)也不會(huì)增加太多。這是因?yàn)槿绻蛢r(jià)大幅上漲，補(bǔ)貼分享問(wèn)題將再次開(kāi)始。SBICAP分析師在5月31日的一份報(bào)告中指出，無(wú)論如何，印度石油天然氣公司的股票正在貼現(xiàn)比原油價(jià)格低得多的原油凈價(jià)。