國際證券委員會組織(IOSCO)董事會拒絕了業(yè)界關(guān)于二級公司債券市場流動性下降的說法。最近期的報告由監(jiān)管機構(gòu)公布的解釋就發(fā)現(xiàn)顯示的流動性沒有實質(zhì)性的證據(jù)已經(jīng)從歷史標準和2015年之間下降。

它補充說，“新技術(shù)，電子交易場所的增長以及執(zhí)行模式和經(jīng)銷商庫存水平的變化”導致公司債券市場的特征和結(jié)構(gòu)發(fā)生了“有意義的變化”。

國際證監(jiān)會組織上個月表示，最近電子債券交易平臺的繁榮給監(jiān)管機構(gòu)帶來了新的挑戰(zhàn)，因為它們的任務是監(jiān)控市場活動，因為它轉(zhuǎn)移到新的交易場所。

截至今年1月，由于交易商尋求新技術(shù)來改善連接和電子交易，因此固定收益市場參與者可以使用128個債券交易平臺。

這種創(chuàng)新熱潮使交易者很容易接受電子交易和各種替代協(xié)議，以滿足債券市場的需求。

上個月在倫敦舉行的歐洲金融市場協(xié)會(AFME)市場流動性會議的小組成員同意，市場流動性已經(jīng)下降，但是像IOSCO這樣的報告未能找到支持這一點的重要證據(jù)。

“所有報告都未能找到吸煙槍，因為監(jiān)管機構(gòu)正在尋找錯誤的地方......他們正在關(guān)注市場結(jié)構(gòu)，而不是更進一步，”GLG Partners高級投資組合經(jīng)理Jon Mawby表示。

國際證監(jiān)會組織總結(jié)報告的結(jié)果是基于對各種流動性指標的詳細分析，行業(yè)和監(jiān)管機構(gòu)的調(diào)查結(jié)果，行業(yè)圓桌會議以及對學術(shù)，政府和其他研究文章的審查。

雖然它承認撰寫報告時的主要挑戰(zhàn)是缺乏關(guān)于二級市場公司債券交易的有用數(shù)據(jù)，主要是因為大多數(shù)債券通過分散的，經(jīng)銷商中介的場外交易市場進行交易。