由于印度的信貸市場受到一系列違約的影響，該國最大的債券承銷商正在避開政府債務(wù)的安全問題。

該公司首席執(zhí)行官Shailendra Jhingan表示，ICICI證券初級經(jīng)銷商有限公司傾向于主權(quán)債券曲線的較短期，因為它預(yù)計印度儲備銀行將進一步降息以恢復(fù)增長。在長期來看，它正在“機會主義”進行交易，其中看到對財政滑點的擔(dān)憂限制了強勁反彈后的進一步上漲。

總部位于孟買的Jhingan在一次采訪中表示，“主權(quán)債務(wù)看起來是避險情緒下的最佳選擇?？赡軙卸噙_兩次降息。因此，短期的國家 - 政府債券和金邊債券是核心投資組合“。

投資者對信貸持謹(jǐn)慎態(tài)度，因為印度的影子銀行危機幾乎沒有減弱的跡象，甚至在基礎(chǔ)設(shè)施租賃和金融服務(wù)有限公司的一系列違約暴露出該行業(yè)的弱點后一年。由于下個季度將出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的1.1萬億盧比(158億美元)本幣債券，該國非銀行融資公司的再融資風(fēng)險正在上升。

一些住房金融公司的問題“不會消失”，Jhingan說道，“他們中的一些人正在以高得多的收益率出售他們的零售資產(chǎn)并支付短期借款人，但這對那些'持有長期債券。“

降價

在非銀行金融機構(gòu)的危機也拖累消費在經(jīng)濟，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)，Jhingan補充說，他預(yù)計央行降息的另一個25-50個基點，至恢復(fù)擴張。

“增長放緩至少會在未來6-9個月出現(xiàn)，”他說。

印度的主權(quán)債券將在第三季度上漲。隨著央行降息，基準(zhǔn)10年期國債收益率自3月底以來已下跌59個基點，總理納倫德拉莫迪在選舉中獲勝，全球經(jīng)濟增長放緩刺激了全球債務(wù)上漲。

然而，對政府財政紀(jì)律的擔(dān)憂現(xiàn)在使投資者在下個月的聯(lián)邦預(yù)算之前變得有點緊張。

“我們預(yù)計會有財政參數(shù)下滑，也許在下半年我們會因此獲得額外借款，”Jhingan說道，“政府不希望在增長放緩的一年內(nèi)削減開支，所以你需要那里有某種刺激。“

Jhingan預(yù)計財政擔(dān)憂將限制10年期國債收益率的進一步下跌。他認為未來六個月它將下降到6.60%。這與周四孟買的6.76%相比。

“債券收益率下降的范圍并不顯著，”他表示，“我們正在尋找更陡峭的曲線，因此我們更喜歡兩到五年的細分市場，而我們在曲線的腹部進行戰(zhàn)術(shù)交易， 10-14歲的細分市場。“