歐洲證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)委員會(huì)(CESR)MiFID Level 3專家組主席Jean-Paul Servais表示，在CESR的一份聲明中，已經(jīng)有可能“確定市場(chǎng)趨勢(shì)和可能需要進(jìn)一步開展工作的領(lǐng)域”。評(píng)估MiFID對(duì)股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)作的影響。

“盡管過去19個(gè)月市場(chǎng)條件艱難，但MiFID創(chuàng)造了新的活力，并加劇了對(duì)股票二級(jí)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。這些變化肯定會(huì)繼續(xù)下去，CESR隨時(shí)準(zhǔn)備進(jìn)一步分析這些變化并找到解決任何挑戰(zhàn)的方法，“Servais補(bǔ)充道。

該報(bào)告重點(diǎn)關(guān)注MiFID對(duì)受監(jiān)管市場(chǎng)，多邊交易設(shè)施(MTF)和系統(tǒng)內(nèi)部客戶的歐洲股票交易的透明度和完整性的影響。CESR的評(píng)估是在11月份向利益相關(guān)者發(fā)出證據(jù)要求之后進(jìn)行的。經(jīng)紀(jì)人，資產(chǎn)管理人，行業(yè)機(jī)構(gòu)，技術(shù)供應(yīng)商和交易場(chǎng)所提交的材料于1月份在CESR網(wǎng)站上公布。一些提交文件要求進(jìn)一步的監(jiān)管干預(yù)，以創(chuàng)建一個(gè)單一的貿(mào)易前和交易后市場(chǎng)數(shù)據(jù)的綜合來源，以降低在日益分散的歐洲股票交易環(huán)境中運(yùn)營(yíng)的成本。在今天的聲明中，

CESR是歐洲委員會(huì)(EC)設(shè)立的三個(gè)監(jiān)督機(jī)構(gòu)之一，負(fù)責(zé)監(jiān)督歐盟內(nèi)部金融監(jiān)管的持續(xù)實(shí)施。上個(gè)月，歐盟宣布計(jì)劃將CESR及其保險(xiǎn)和銀行業(yè)務(wù)的同行轉(zhuǎn)變?yōu)闅W洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)，以更大的權(quán)力干預(yù)跨境監(jiān)管問題。

CESR的新評(píng)估表明，MiFID通過引入新的MTF平臺(tái)與受監(jiān)管的交易所進(jìn)行了“重大改變”，但它承認(rèn)該指令對(duì)交易成本的影響參差不齊。盡管交易場(chǎng)所之間的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)直接執(zhí)行成本施加了下行壓力，但是在新近分散的歐洲交易環(huán)境中交易所需的技術(shù)支出增加以及市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致的買賣價(jià)差擴(kuò)大，抵消了收益。CESR還注意到市場(chǎng)參與者擔(dān)心交易平臺(tái)的費(fèi)用減免“尚未完全轉(zhuǎn)移”給投資者。

除評(píng)估外，CESR還正在準(zhǔn)備一份關(guān)于MiFID對(duì)非股權(quán)市場(chǎng)影響的類似報(bào)告，該報(bào)告預(yù)計(jì)將于2010年第一季度完成。