研究顯示，隨著技術(shù)繼續(xù)影響資產(chǎn)類別的交易，期權(quán)做市商競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的轉(zhuǎn)變可能導(dǎo)致交易較少的工具的流動(dòng)性下降。

調(diào)查結(jié)果是咨詢公司TABB Group的一份新報(bào)告的一部分，該報(bào)告指出，美國(guó)期權(quán)總交易量的59%現(xiàn)在包括高頻交易(HFT)策略。在做市流方面，高頻交易占總交易量的94%。

盡管HFT策略在股票期權(quán)市場(chǎng)中越來越流行，但大多數(shù)被TABB質(zhì)疑的人表示，他們相信高速交易公司對(duì)市場(chǎng)質(zhì)量做出了貢獻(xiàn)。

但是，該研究補(bǔ)充說，不受交易所的做市義務(wù)約束的期權(quán)高頻交易確實(shí)會(huì)引起關(guān)注。

報(bào)告說：“有爭(zhēng)議的是，這些賬戶在市場(chǎng)準(zhǔn)入和參與方面是否具有不公平的優(yōu)勢(shì)，而不必承擔(dān)承擔(dān)廣泛報(bào)價(jià)義務(wù)的做市商的責(zé)任。”

該報(bào)告還指出了一種趨勢(shì)，即經(jīng)紀(jì)人試圖通過內(nèi)部匹配交易的兩個(gè)方面或使用拍賣機(jī)制來最大化他們對(duì)訂單流的訪問和控制。同時(shí)，交易所正試圖通過各種訂單類型和費(fèi)用結(jié)構(gòu)吸引更多的訂單流，其中一些限制了流動(dòng)性的獲取或有利于某些做市商。

大約64%的人將對(duì)先進(jìn)技術(shù)的需求視為期權(quán)市場(chǎng)做生意所面臨的最大挑戰(zhàn)，特別是規(guī)模較小的公司，其中一些已經(jīng)退出業(yè)務(wù)或建立對(duì)沖基金，自營(yíng)交易業(yè)務(wù)或咨詢服務(wù)。

鑒于需要更高質(zhì)量的技術(shù)，做市商將其活動(dòng)重點(diǎn)放在交易量最大的名稱上。TABB表示，去年有72.5%的交易量集中在流動(dòng)性最高的期權(quán)合約上。

這項(xiàng)名為“美國(guó)期權(quán)做市商：規(guī)模，范圍和生存性”的研究對(duì)在現(xiàn)有的11個(gè)美國(guó)期權(quán)交易所中的一個(gè)或多個(gè)進(jìn)行操作的26個(gè)期權(quán)做市商提出了質(zhì)疑，約占行業(yè)總數(shù)的45%。