英國(guó)政府將銀行的存款和投資業(yè)務(wù)分開(kāi)的計(jì)劃的成功與否取決于“簡(jiǎn)單的”衍生品是否包含在“圍墻”活動(dòng)中。周一，英國(guó)財(cái)政大臣喬治·奧斯本宣布了《銀行業(yè)改革法案》，這是政府針對(duì)金融危機(jī)而改革銀行業(yè)的計(jì)劃。該法案基于約翰·維克斯爵士(Sir John Vickers)在去年公布的維克斯報(bào)告中提出的建議，其中包括將日常銀行業(yè)務(wù)與波動(dòng)較大的投資銀行業(yè)務(wù)區(qū)分開(kāi)來(lái)。
但是，一直在游說(shuō)以將利率掉期和其他套期保值產(chǎn)品的銷(xiāo)售納入日常銀行活動(dòng)范圍內(nèi)的銀行(維克斯報(bào)告所建議的觀點(diǎn))似乎正在吸引決策者。
總部位于布魯塞爾的公共利益游說(shuō)團(tuán)體“金融觀察報(bào)”(Finance Watch)將于本周向銀行業(yè)獨(dú)立委員會(huì)(ICB)提交意見(jiàn)書(shū)，他認(rèn)為該法案的當(dāng)前草案未能避免對(duì)衍生品形成明確立場(chǎng)。它補(bǔ)充說(shuō)，將衍生物包括在有圍墻的活動(dòng)中將否定立法的最初目標(biāo)。
“我們擔(dān)心衍生品交易的細(xì)節(jié)，因?yàn)槟壳吧胁磺宄?，如果一個(gè)圈閉實(shí)體參與包含違約或陷入財(cái)務(wù)困境的衍生品或支持交易活動(dòng)的集團(tuán)，它將如何受到影響?”發(fā)言人說(shuō)。“此外，目前尚不清楚該立法在多大程度上支持失敗的立法支持國(guó)際銀行最初的目標(biāo)以減少為銀行活動(dòng)提供政府擔(dān)保的目標(biāo)。”
財(cái)政部在昨天提出該法案的報(bào)告中指出，該法案的細(xì)節(jié)(包括衍生產(chǎn)品的處理)將在其通過(guò)英國(guó)議會(huì)兩院后確定。奧斯本(Osborne)表示，這一過(guò)程可能會(huì)從現(xiàn)在開(kāi)始一年。
“面向未來(lái)”
財(cái)政部的報(bào)告說(shuō)：“有一個(gè)很好的理由將技術(shù)細(xì)節(jié)放在次要而不是主要的立法中，特別是因?yàn)?#39;未來(lái)證明'對(duì)于靈活應(yīng)對(duì)銀行業(yè)發(fā)展的重要性非常重要。”
如果衍生產(chǎn)品被列入“圍欄”，則該立法可能無(wú)法消除為保護(hù)存款接受業(yè)務(wù)而可能放貸銀行的可能性-這是維氏報(bào)告的主要目標(biāo)。
英國(guó)買(mǎi)方貿(mào)易機(jī)構(gòu)投資管理協(xié)會(huì)批發(fā)部總監(jiān)蓋伊·西爾斯(Guy Sears)表示，將所有衍生品排除在圍欄之外將增強(qiáng)整個(gè)行業(yè)。
西爾斯(Sears)指出，在金融危機(jī)爆發(fā)之前，幾家英國(guó)銀行向中小型企業(yè)出售掉期產(chǎn)品的主要原因是此類(lèi)產(chǎn)品應(yīng)留在投資銀行領(lǐng)域的主要原因。
“如果在對(duì)整個(gè)金融體系施加壓力的情況下，與向中小企業(yè)出售衍生品有關(guān)的賠償由承擔(dān)存款的一方承擔(dān)，則可能導(dǎo)致公眾救助這些銀行，只是因?yàn)樗鼈冏鲥e(cuò)了事。”西爾斯說(shuō)。“該行業(yè)需要這種明確的分離，作為來(lái)自國(guó)家的隱性保證，即他們不會(huì)使用公共資金來(lái)救助投資銀行。”
英國(guó)政府計(jì)劃在2015年之前實(shí)施銀行業(yè)改革，并將在2019年全面實(shí)施。
就其實(shí)際實(shí)施而言，市場(chǎng)參與者認(rèn)為，對(duì)環(huán)網(wǎng)的實(shí)施將需要對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行調(diào)整，這可能會(huì)導(dǎo)致成本高昂。
咨詢(xún)公司Ovum的全球金融服務(wù)技術(shù)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Daniel Mayo表示，除了法律結(jié)構(gòu)和資本要求外，英國(guó)的銀行還必須認(rèn)真評(píng)估系統(tǒng)和流程的含義
“雖然運(yùn)行這些業(yè)務(wù)的主要核心銀行系統(tǒng)通常是非常獨(dú)立的，但支持支付，風(fēng)險(xiǎn)管理，財(cái)務(wù)和其他后臺(tái)功能的IT基礎(chǔ)架構(gòu)和系統(tǒng)通常是共享的，” Mayo說(shuō)。“從商業(yè)，治理和直接運(yùn)營(yíng)的角度出發(fā)，銀行將需要證明支持職能的運(yùn)營(yíng)完整性可以得到維持。”
英國(guó)與德國(guó)和法國(guó)一道，成為領(lǐng)先的歐盟經(jīng)濟(jì)體，在根據(jù)利卡寧集團(tuán)的調(diào)查結(jié)果決定在歐洲范圍內(nèi)做出改變之前，制定了保護(hù)銀行存款業(yè)務(wù)的國(guó)家法規(guī)。該組織在去年發(fā)布的一份報(bào)告中建議，如果交易資產(chǎn)超過(guò)1000億歐元或占總資產(chǎn)的15%至25%，則圍欄式銀行的交易業(yè)務(wù)。歐盟委員會(huì)將決定是否使用Liikanen集團(tuán)提出的建議來(lái)增強(qiáng)當(dāng)前規(guī)則或起草新建議。