澳大利亞證券交易所(ASX)董事總經(jīng)理兼首席執(zhí)行官Elmer Funke Kupper認(rèn)為，暗淡執(zhí)行是ASX的頭等大事。澳大利亞證券交易所最近向澳大利亞證券和投資委員會(ASIC)提交了一系列建議，概述了交易所認(rèn)為需要使用暗淡交易來處理暗池的措施。其中最重要的是建議最低訂單金額為25,000澳元，并將黑訂單控制在大宗交易規(guī)模以下;就像在照明市場上一樣。澳大利亞證券交易所認(rèn)為，國際上有強(qiáng)有力的證據(jù)表明，如果黑池過大，則會增加投資者的成本，擴(kuò)大價差并對價格發(fā)現(xiàn)產(chǎn)生負(fù)面影響。

在上周的交易所結(jié)果中，他稱此類措施為“簡單步驟”，并發(fā)出了不采取行動的警告，并表示：“我們當(dāng)然必須予以執(zhí)行;我們不能只是坐下來觀看，因?yàn)槟鞘撬麄冊诿绹龅摹?rdquo;

但是，庫珀在其業(yè)績報(bào)告中并未暗示澳大利亞證券交易所的提議是否可能得到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的接受，并評論道：“我們認(rèn)為我們對此表示同情，但這并不取決于我們。但是我們不會悄悄地走，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為這確實(shí)是錯誤的。”

根據(jù)ASX的數(shù)據(jù)，在今年上半年，有25%的交易價值表現(xiàn)為暗淡執(zhí)行，分別高達(dá)43%和14%。盡管有一些論點(diǎn)認(rèn)為這些數(shù)字可能無法描繪出該國暗淡交易量的最準(zhǔn)確情況，但庫珀認(rèn)為，隨著時間的推移，這一數(shù)字將會增長。

“我們認(rèn)為應(yīng)該有非常強(qiáng)有力的控制措施來確保點(diǎn)燃的市場保持相關(guān)性，因?yàn)槟鞘俏ㄒ坏氖袌?hellip;…在這個國家，每個投資者都能獲得相同的交易，并交易每種股票，每種基金和每種工具，”庫珀補(bǔ)充說：“這是唯一的地方，因此必須與之相關(guān)，我們非常擔(dān)心流動性會被取消，因?yàn)榻鹑诶碚摳嬖V我們，最好的方式(最有效的市場)是將流動性集中到所有投資者都占有一席之地。”

庫珀后來稱暗池為“不受管制的私人交易所”。

Liquidnet亞太地區(qū)負(fù)責(zé)人Lee Porter評論說：“現(xiàn)在爭論還在激烈地進(jìn)行著，”他指出Liquidnet也為與ASIC的討論做出了貢獻(xiàn)。“我們認(rèn)為人們必須了解并非所有的黑池都是相同的。我們的工作方式截然不同。”

他指出，例如，澳大利亞Liquidnet的平均交易額為100萬澳元，幾乎是澳大利亞證券交易所的平均交易額6000澳元的160倍。

關(guān)于澳交所提議的25,000澳元的最小訂單量–遠(yuǎn)高于目前澳交所的平均交易量–波特說：“我認(rèn)為他們沒有找到合適的數(shù)量”。

他指出，盡管如此，將高頻交易引入任何交易所后，它會迅速降低平均訂單量，就像在澳大利亞的ASX上所看到的那樣。Porter補(bǔ)充說，他認(rèn)為ASIC的咨詢過程是“明智的”，并指出他們花了一些時間與市場的許多不同部分進(jìn)行對話，并且這應(yīng)該有助于他們避免引入新法規(guī)的意外后果，正如其他案例中所看到的那樣。司法管轄區(qū)。