風險專家Axioma(Axioma)的客戶服務總監(jiān)Scott Hamilton說，隨著亞太地區(qū)許多地區(qū)的波動加劇，以及幾乎所有資產類別之間的相關性，投資組合經理需要比以往任何時候都更加了解風險狀況。為投資組合經理提供風險管理工具。多元化曾經是風險管理的一種口頭禪，但隨著全球市場的迅猛發(fā)展和同步化的跳水，多元化的用途已被嚴重削弱。

“目前，風險驅動因素是非常普遍的主題：這是一種全球現象，不僅影響亞洲。漢密爾頓說：“實際上，市場本身就是風險的主要區(qū)分因素。”

“在更正常的波動環(huán)境中，您會沿著區(qū)域，國家，樣式或行業(yè)界出現局面。但是目前，當存在如此普遍而普遍的風險原因時，主要是歐元債務和一些美國方面的擔憂，我們認為市場正在齊頭并進。”漢密爾頓繼續(xù)說道。

有大量證據表明歐元危機對亞洲市場的影響。在最近發(fā)布的亞太地區(qū)(日本除外)季度報告中，Axioma觀察到追蹤FTSE-Asia-ex-Japan基準的50只股票投資組合的活躍風險在短短三個月內上升了約40個基點。

漢密爾頓解釋說：“對于投資者而言，重要的是，不僅要了解風險的驅動因素并在自己的投資組合中進行管理，而且還要監(jiān)測相關性。” “并且還要對您的風險和相關性估計采取多種意見;我們要做的一件事是使用不同的方法來構建我們的模型，但要了解沒有一個風險模型會是完美的。”

他建議，通過對風險因素之間不斷變化的關系的詳細了解，投資者可以洞悉其投資多樣化的性質，無論是短期還是長期的。

“股票-股票相關性增加的最大含義是多樣化：即使您在當前環(huán)境中跨部門或跨國家或跨小型股和大型股進行交易，其收益也會大大降低。”

盡管通過多元化分散風險已變得不那么有效，但確定單個阿爾法機會也變得更加困難。

“現在不是時候進行股票挑選游戲了;盡管很難告訴某人這是否是他們的工作。在將風險分配到選股策略方面，明智的做法是了解導致風險的原因，并且目前不要進行不必要的針對股票的押注，因為它們不太可能增加很多價值，”漢密爾頓

他補充說：“目前，這種現象確實是活躍投資者的難題，因為很難將證券彼此，甚至部門甚至國家區(qū)分開。” “自八月以來，全球市場的風險增加是相當一致的。”

在亞洲，唯一的例外是日本，日本在災后的動蕩已經平息下來之后，又回到了自己的節(jié)奏，略有不同。

漢密爾頓解釋說：“就投資特征而言，日本的表現一直與亞洲其他地區(qū)截然不同。” “除了地震之后，日本還沒有看到全球市場的動蕩加劇。”

盡管要結束歐洲和美國對主權債務的擔憂可能還有很長的路要走，但風險和波動性的周期性性質意味著，要盡快恢復風險更加可控。

漢密爾頓指出：“如果長期看圖表，您會看到峰值，然后又回到某種基本水平。” “幾乎不可避免地，我們會看到波動率和相關性下降。更短，更清晰的周期是當前市場環(huán)境的特征。”

然而，即使一旦波動穩(wěn)定下來，由于市場的相互聯系和信息共享的速度越來越快，選股可能會變得越來越困難。

“相關性的長期趨勢在整個股票市場都是積極的。我認為沒有任何理由不繼續(xù)下去。