新的美國掉期交易規(guī)則的最后一刻豁免和延誤使大型買方公司在實(shí)施過程中獲得了短暫喘息，并將幫助他們避免繁重的合規(guī)性問題。

商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)已將掉期報(bào)告推遲至12月31日，這是美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)上周三發(fā)布的最新修正案的一部分。

這些變化是在CFTC重新評(píng)估掉期交易商和掉期參與者的類別之時(shí)進(jìn)行的，這些交易本來包括與銀行同屬一組的某些資產(chǎn)管理人，造成報(bào)告和合規(guī)性問題不均。

作為CFTC在不采取行動(dòng)的信函中宣布的變更的一部分，由交換商在世界最大的期貨交易所芝加哥商品交易所(CME)交換掉期產(chǎn)品的掉期敞口的交易所產(chǎn)生的掉期將不計(jì)入掉期。經(jīng)銷商類別注冊(cè)截止至12月31日，以避免市場(chǎng)突然變化。芝商所將于11月推出利率掉期期貨。

總部位于亞特蘭大的IntercontinentalExchange(ICE)還允許會(huì)員通過其期貨清算所將商品掉期轉(zhuǎn)換為期貨，以此避免掉期交易商注冊(cè)。

此外，跨境實(shí)體(例如美國銀行的外國分支機(jī)構(gòu))在年底之前將不必計(jì)算其掉期活動(dòng)。

CFTC還允許擁有超過80億美元掉期交易商門檻的外匯衍生品業(yè)務(wù)的公司延遲注冊(cè)到2013年。

服務(wù)提供商Sapient Global Markets的業(yè)務(wù)咨詢和投資管理業(yè)務(wù)副總裁Mark Israel表示，這一最后時(shí)刻的明確性應(yīng)該被納入CFTC的原始規(guī)則中。

以色列表示：“監(jiān)管機(jī)構(gòu)將研究這會(huì)對(duì)整體業(yè)務(wù)產(chǎn)生怎樣的影響，以便更好地定義這些類別并進(jìn)行調(diào)整，以不吸引那些不需要像其他公司那樣受到監(jiān)管的公司。”

特別是對(duì)于買方公司而言，免除和延遲的浪潮將緩解人們對(duì)某些資產(chǎn)管理公司將被迫大幅改變掉期交易的報(bào)告和合規(guī)性的擔(dān)憂。

以色列表示：“有少數(shù)資產(chǎn)管理公司正在尋求減少掉期風(fēng)險(xiǎn)并將其轉(zhuǎn)移至期貨，以避免陷入需要額外監(jiān)管的類別，但這種活動(dòng)更適用于能源公司。”買方對(duì)美國銀行外國分支機(jī)構(gòu)的延誤特別感興趣。

以色列表示：“一些買方公司正在考慮改變其以美國為基地的清算資金的方式，以降低復(fù)雜性，因?yàn)檫@會(huì)影響最佳執(zhí)行，但跨境監(jiān)管要求仍不明確，”以色列表示。

CFTC最初的6月份提案引起了美國以外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的困惑，不確定監(jiān)管重疊的地方會(huì)給在海外運(yùn)營的公司帶來報(bào)告問題。

CFTC 通過英國金融服務(wù)管理局，歐洲委員會(huì)，歐洲證券和市場(chǎng)管理局，日本金融服務(wù)局，法國銀行和瑞士金融市場(chǎng)監(jiān)管局等監(jiān)管機(jī)構(gòu)的信函正式向CFTC提出了擔(dān)憂。

CFTC規(guī)則是Dodd-Frank實(shí)施的一部分，該實(shí)施部分旨在根據(jù)2008年金融危機(jī)在美國場(chǎng)外掉期交易中進(jìn)一步提高透明度。

CFTC總共發(fā)布了18份不采取行動(dòng)的信件，這些信件推遲或排除了新準(zhǔn)則中對(duì)某些市場(chǎng)參與者的報(bào)告義務(wù)，這些新準(zhǔn)則將于上周五生效。