盡管被稱為分散的貨幣形式，使個(gè)人牢牢控制自己的財(cái)富，但加密貨幣大多仍然是超級(jí)富豪和超級(jí)書呆子的保留。例如，1000比特幣錢包占所有比特幣的35.18%，只有少數(shù)計(jì)算機(jī)科學(xué)家了解區(qū)塊鏈的內(nèi)部運(yùn)作和陰謀。

這些不方便的事實(shí)破壞了經(jīng)常重復(fù)的關(guān)于區(qū)塊鏈將使財(cái)富民主化的主張，主要是通過(guò)降低金融網(wǎng)絡(luò)的準(zhǔn)入門檻以及阻止央行通過(guò)通貨膨脹來(lái)貶值貨幣。盡管如此，隨著代幣化股票的出現(xiàn)，這一預(yù)測(cè)近幾個(gè)月已經(jīng)向?qū)崿F(xiàn)邁進(jìn)了一步。雖然我們已經(jīng)被寫入有關(guān)安全令牌，他們將如何實(shí)現(xiàn)感染控制主任(初始硬幣發(fā)行股票)遵守證券法規(guī)，記號(hào)化庫(kù)存的安全令牌的具體子類是剛剛才成為現(xiàn)實(shí)。除了對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生嚴(yán)重影響之外，它們看起來(lái)將使數(shù)百萬(wàn)人更容易獲得金融世界。

與專門設(shè)計(jì)用于符合證券法規(guī)(即安全令牌)的新加密貨幣相比，代幣化股票提供已建立公司(如谷歌，F(xiàn)acebook或Apple)的現(xiàn)有股票的數(shù)字化版本。DX.Exchange是一家歐盟授權(quán)的公司，它使用納斯達(dá)克的匹配引擎技術(shù)建立了其加密交換平臺(tái)，并于1月開始提供這些“數(shù)字股票”。具體來(lái)說(shuō)，它通過(guò)與塞浦路斯的MPS Marketplace證券合作，提供谷歌，特斯拉和亞馬遜股票。正如首席執(zhí)行官Daniel Skowronski解釋的那樣，這些數(shù)字股票由MPS持有的相應(yīng)公司的實(shí)際股票一對(duì)一支持。

例如，Skowronski告訴我，“每次在DX.Exchange上購(gòu)買數(shù)字Apple股票時(shí)，MPS會(huì)分配或者在需要時(shí)購(gòu)買Apple Stock的真實(shí)份額。每個(gè)數(shù)字股票以1：1的比例由真實(shí)股票支持，類似于穩(wěn)定硬幣的運(yùn)作方式。“

這一切都很簡(jiǎn)單，但對(duì)于這類數(shù)字股票而言，有趣且可能激進(jìn)的是，它們?cè)试S客戶購(gòu)買大公司的一小部分股票。根據(jù)Skowronski的說(shuō)法，這是因?yàn)?ldquo;作為數(shù)字股票市場(chǎng)制造商的MPS將始終保持略高于收盤所需的數(shù)量。因此，如果交易者購(gòu)買0.25特斯拉，那么MPS將確保一股全部股票涵蓋0.25特斯拉數(shù)字股票。“

這將為數(shù)百萬(wàn)無(wú)法負(fù)擔(dān)購(gòu)買蘋果或亞馬遜股票的人開放交易。事實(shí)上，DX.Exchange似乎正在積極推動(dòng)這一角度，因?yàn)樗?月底宣布與Perlin Network建立新的合作伙伴關(guān)系，這是一個(gè)云計(jì)算平臺(tái)，利用智能設(shè)備中未充分利用的計(jì)算能力，使超級(jí)計(jì)算更易于訪問(wèn)和負(fù)擔(dān)得起遍及世界。通過(guò)這種合作關(guān)系，DX的目標(biāo)是將其數(shù)字庫(kù)存帶到印度尼西亞和印度等國(guó)家，目前只有2%的人口投資股票(而美國(guó)人只有50%以上)。

“對(duì)于'最底層的十億'，我們認(rèn)為真正的中斷將出現(xiàn)在金融服務(wù)領(lǐng)域，”Skowronski說(shuō)。“通過(guò)允許訪問(wèn)印度尼西亞的個(gè)人并允許他們購(gòu)買部分股票，這使他們有機(jī)會(huì)建立和創(chuàng)造今天無(wú)法實(shí)現(xiàn)的財(cái)富。”

這些都是值得稱道的目標(biāo)，但問(wèn)題仍然是印度人和印度尼西亞人(或發(fā)展中國(guó)家其他地方的人)是否可以完全融入這樣的金融市場(chǎng)，特別是當(dāng)這兩個(gè)國(guó)家的互聯(lián)網(wǎng)滲透率分別保持在25%和30%時(shí)。Skowronski認(rèn)為，即使不享受發(fā)達(dá)國(guó)家明顯的互聯(lián)網(wǎng)接入，大多數(shù)“最底層的人”都能夠購(gòu)買數(shù)字股票。

“根據(jù)我們的規(guī)定，我們?yōu)榭蛻糸_設(shè)帳戶盡可能簡(jiǎn)單。一旦賬戶開放，他們就可以向亞馬遜或谷歌等數(shù)字股票投資10美元，“他說(shuō)。“當(dāng)你將數(shù)百萬(wàn)人的數(shù)量增加時(shí)，這就是以前無(wú)法獲得的真正財(cái)富，雖然這對(duì)西方世界來(lái)說(shuō)似乎不太重要，但在發(fā)展中國(guó)家這是一筆財(cái)富。”

關(guān)于小額信貸計(jì)劃是否真正有效地幫助貧困人口脫貧，目前仍然缺乏證據(jù)，但DX.Exchange聲稱其標(biāo)記化股票將帶來(lái)比增加金融包容性更多的好處。該公司還強(qiáng)調(diào)，它為富人提供同樣的福利待遇。

“伯克希爾哈撒韋公司(BRK)每股交易價(jià)格超過(guò)30萬(wàn)美元，”Skowronski解釋道。“即使是富人，這也是很難獲得單一份額的股票。但現(xiàn)在，任何人都可以擁有一塊。“

象征化股票的一個(gè)重要副作用是，它們可以通過(guò)打開全天候交易來(lái)改變?nèi)蚬善笔袌?chǎng)的基本性質(zhì)以及它們的行為方式。

“數(shù)字股票可以每周七天在場(chǎng)外交易時(shí)段進(jìn)行交易，”Skowronski說(shuō)。交易數(shù)字版股票的成本將大大降低，因?yàn)槿藢?duì)人交易規(guī)避了經(jīng)紀(jì)人的需要。“我們相信，幾年后一切都將變得數(shù)字化。它正在發(fā)生，今天DX將繼續(xù)創(chuàng)新并突破界限以擾亂市場(chǎng)。“

DX.Exchange可能是第一個(gè)在大公司中提供令牌化版本股票的平臺(tái)，但它不會(huì)是最后一個(gè)。其他公司將自己定位為提供非常相似的東西。BlockState是一個(gè)基于瑞士的平臺(tái)，已獲得許可在9月，提供標(biāo)記任何瑞士公司股票的能力。它還允許客戶對(duì)任何金融資產(chǎn)進(jìn)行標(biāo)記，今年它計(jì)劃為金融行業(yè)推出一系列數(shù)字管理產(chǎn)品，包括用于管理債券和衍生品的基于智能合約的服務(wù)。正如其聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事總經(jīng)理保羅克勞迪斯所說(shuō)，股票代幣化“將改變金融市場(chǎng)的面貌，使其更容易理解市場(chǎng)，并從可用性的角度參與其中。”

該領(lǐng)域的另一家新公司是Hg Exchange，由臺(tái)灣交易所MaiCoin和新加坡區(qū)塊鏈平臺(tái)Zilliqa于1月份推出。與DX.Exchange一樣，它將建立一項(xiàng)服務(wù)，允許像Uber和Airbnb這樣的大公司對(duì)其股票進(jìn)行標(biāo)記，并將其開放供更廣泛的潛在投資者購(gòu)買。

同樣，總部位于加拿大的區(qū)塊鏈服務(wù)公司Vanbex擁有一家名為Etherparty的子公司，該子公司正在推出Rocket 2.0，這個(gè)平臺(tái)將使公司能夠?qū)ζ涔善边M(jìn)行標(biāo)記。與BlockState和DX.Exchange一樣，Vanbex集團(tuán)創(chuàng)始人Lisa Cheng認(rèn)為傳統(tǒng)股票的代幣化將降低進(jìn)入門檻。她告訴我，令牌化也將最終消除交易帶來(lái)的大量不必要的行李和費(fèi)用。

她說(shuō)：“股票代幣化實(shí)際上會(huì)破壞當(dāng)前存在的許多第三大企業(yè)，即股東服務(wù)和注冊(cè)商。”“Rocket已經(jīng)納入了股東跟蹤，以便發(fā)行人可以隨時(shí)查看誰(shuí)持有股票以及分配什么。此外，Rocket計(jì)劃發(fā)布股息和投票功能 - 股東權(quán)利歷來(lái)需要股東服務(wù)公司幫助提供便利，現(xiàn)在可以通過(guò)更有效和透明的方式在區(qū)塊鏈上完成。“

Cheng還表示，公司可以使用Rocket 2.0為其股票設(shè)置鎖定期，并且合規(guī)性嵌入到平臺(tái)中，因?yàn)楣善眱H轉(zhuǎn)移給經(jīng)批準(zhǔn)和認(rèn)可的投資者。更重要的是，使用智能合約自動(dòng)發(fā)行代幣化股票可以通過(guò)讓一個(gè)國(guó)家的投資者和交易者更容易購(gòu)買另一個(gè)國(guó)家的公司股票來(lái)徹底改變?nèi)蚬善笔袌?chǎng)。

“例如，任何想要購(gòu)買LG股票的人都必須與在[韓國(guó)]市場(chǎng)擁有執(zhí)照的經(jīng)紀(jì)人合作，”Cheng說(shuō)。“需要使用經(jīng)紀(jì)人交易商購(gòu)買或出售股票，因?yàn)閺臍v史上看，投資者和發(fā)行人需要代理人來(lái)處理交易并確保事情得到妥善處理。這些代理人建立的記錄保存和制衡系統(tǒng)，今天能夠更好地服務(wù)于包含這些規(guī)則和治理流程的電子系統(tǒng)，而不會(huì)產(chǎn)生歧義。“

通過(guò)消除傳統(tǒng)檢查和平衡的必要性，Rocket 2.0和DX.Exchange等系統(tǒng)將使在海外公司的股票交易變得更加容易。從理論上講，這至少可以改變國(guó)際股票市場(chǎng)的節(jié)奏和動(dòng)態(tài)，使它們?nèi)旌蚧钴S，而不是僅在當(dāng)?shù)貢r(shí)間上午9點(diǎn)到下午5點(diǎn)之間。

更正：

這種發(fā)展可能會(huì)有缺點(diǎn)。Warren Lorenz是位于田納西州的Amplify Exchange的交易策略和運(yùn)營(yíng)總經(jīng)理，該公司正在建立一個(gè)混合加密貨幣交易平臺(tái)，該平臺(tái)混合了分散交易和集中交易的元素。他擔(dān)心全天候的市場(chǎng)可能會(huì)破壞全球金融體系的穩(wěn)定，并使較小的交易者無(wú)法使用它們。[Amplify Exchange位于英屬維爾京群島。]

“就負(fù)面因素而言，允許與股票掛鉤的代幣市場(chǎng)全天候開放可能會(huì)減少流動(dòng)性并使資產(chǎn)更具波動(dòng)性，”他說(shuō)。“在傳統(tǒng)市場(chǎng)中，每天有8小時(shí)的交易窗口，市場(chǎng)參與者有時(shí)間在上市前和下班后消化信息;這有助于市場(chǎng)做出更合理的決策。如果所有市場(chǎng)都轉(zhuǎn)變?yōu)?4/7，我們會(huì)看到算法交易量大幅增加，這將損害不太復(fù)雜的零售受眾。“

雖然加密行業(yè)的其他數(shù)據(jù)承認(rèn)這些風(fēng)險(xiǎn)，但他們也肯定智能合約和其他區(qū)塊鏈技術(shù)的使用將結(jié)合起來(lái)以減少整體波動(dòng)。“當(dāng)前市場(chǎng)也通過(guò)期貨和全球交易所實(shí)現(xiàn)全天候交易，”BlockState的Paul Claudius認(rèn)為。“我們認(rèn)為流動(dòng)性增加是市場(chǎng)波動(dòng)的補(bǔ)償因素。此外，數(shù)字化整合合規(guī)措施和監(jiān)管機(jī)構(gòu)橋梁的潛力可以成為市場(chǎng)的穩(wěn)定力量。“

換句話說(shuō)，將法規(guī)編碼為區(qū)塊鏈平臺(tái)和智能合約的能力將有助于緩和市場(chǎng)行為。“與市場(chǎng)參與者的整合相似，我們認(rèn)為與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的技術(shù)聯(lián)系以及透明報(bào)告數(shù)據(jù)的提供是該技術(shù)成功之路的關(guān)鍵，”Claudius補(bǔ)充道。

這種假象化平臺(tái)和法規(guī)之間的假設(shè)互連可能要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)像區(qū)塊鏈公司一樣進(jìn)行創(chuàng)新。它還需要市場(chǎng)和證券交易所的創(chuàng)新。值得注意的是，一些評(píng)論員認(rèn)為，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，全天候交易所的增長(zhǎng)可能導(dǎo)致單一全球股票市場(chǎng)的出現(xiàn)。

這就是Lisa Cheng懷疑的。一個(gè)單一的全球證券交易所“實(shí)際上是我們可以擁有24小時(shí)證券市場(chǎng)的唯一方式”，她補(bǔ)充說(shuō)，由一個(gè)單一機(jī)構(gòu)監(jiān)管的全球交易所將是對(duì)所有交易者公平執(zhí)行監(jiān)管的唯一方式(無(wú)論他們?cè)谀睦?并在過(guò)度波動(dòng)期間停止交易。

“原因是今天的證券市場(chǎng)受到地理位置的限制，因此受到該地理位置的工作時(shí)間的限制。是的，這可能是一個(gè)波動(dòng)的交易所，因?yàn)槭袌?chǎng)醒來(lái)，其他人上床睡覺，正如我們今天看到的加密貨幣市場(chǎng)。答案是，如果這些全球證券交易所想要控制波動(dòng)，就不得不停止某些證券的交易。例如，如果南極洲的一個(gè)采礦設(shè)施正在交易，但是一夜之間就會(huì)有一個(gè)巨大的冰山中斷并且采礦設(shè)施陷入海洋，只有那些在新聞發(fā)布時(shí)醒來(lái)的市場(chǎng)才能交易這些信息。“

當(dāng)然，鑒于Rocket 2.0，DX.Exchange和BlockState等新產(chǎn)品或新產(chǎn)品尚未推出，所有這些推測(cè)仍然主要處于假設(shè)階段。因此，他們或其他標(biāo)記化平臺(tái)都沒有太多機(jī)會(huì)產(chǎn)生真正的影響。但是，他們最終都會(huì)對(duì)自己有信心。