由美國股票交易場所IEX開發(fā)的智能訂單路由器(SOR)允許買方交易員直接從執(zhí)行管理系統(tǒng)(EMS)路由到場地，并尋求在路由到點亮的市場之前減少信息泄漏以實現(xiàn)最佳執(zhí)行。

最近幾周，IEX在邁克爾·劉易斯(Michael Lewis)的“閃電男孩”(Flash Boys)一書的描寫中引起了公眾的注意，該書將高頻交易(HFT)標(biāo)記為對最終投資者不公平。該場地旨在通過對所有消息實施350微秒的延遲來消除與低延遲交易相關(guān)的掠奪性活動。

IEX業(yè)務(wù)發(fā)展主管Jay Fraser表示買方交易員的初步使用是積極的。

他說，路由器平均每天執(zhí)行大約1000萬股，單次計算，并保持98.5%的填充率，他說，由于信息泄漏的傾向，路由器在市場亮相前訪問暗池的情況很少見。

“由于IEX中的存在緩沖點，路由器在路由到點亮的場所之前不會向其他市場參與者發(fā)出意圖信號，從而降低了買方或經(jīng)紀(jì)人在路由到其他場外交易時可能遇到的信息泄露風(fēng)險場地，“他告訴TRADEnews.com。

通過路由器，IEX提供包括??FIX標(biāo)簽30的資產(chǎn)管理器數(shù)據(jù)，顯示訂單填寫時訪問的最后一個場所?，F(xiàn)在，買方交易者可以通過經(jīng)紀(jì)人的方式從他或她的EMS獲取IEX，因為IEX不提供直接的買方連接。

“由于路由器，買方交易商和經(jīng)紀(jì)人可以直接從他們的EMS獲取IEX，利用游泳池的自然流動性和強(qiáng)制性延遲，排除掠奪性行為，以及獲得13個受保護(hù)場所的流動性，”弗雷澤說。

該公司表示，它不打算在路由器內(nèi)提供自定義策略，以避免經(jīng)紀(jì)人以可能造成信息泄露機(jī)會的方式路由到場地。它表示路由器的邏輯將繼續(xù)主要基于流動性，成本是次要指標(biāo)。因此，如果IEX可以確定此類場所不會犧牲流動性，則路由器將訪問成本較低的場所(即基于費(fèi)用或折扣)。

IEX補(bǔ)充說，路由器中缺少自定義策略將進(jìn)一步降低系統(tǒng)風(fēng)險和工具的整體復(fù)雜性。