一位專(zhuān)家警告說(shuō)，即將到來(lái)的MiFID II法規(guī)將有效地終止歐洲經(jīng)紀(jì)人穿越網(wǎng)絡(luò)，從而導(dǎo)致交易流程及其基礎(chǔ)技術(shù)的空前動(dòng)蕩。專(zhuān)有訂單簿和客戶(hù)訂單的混合將在MiFID II中禁止，這對(duì)于倫敦市來(lái)說(shuō)是一個(gè)巨大的變化，因?yàn)榻灰琢鞒踢M(jìn)一步實(shí)現(xiàn)了自動(dòng)化，并且交易直接針對(duì)交易所或類(lèi)似交易所的平臺(tái)，鮑勃·富勒(Bob Fuller)技術(shù)提供商Fixnetix的首席行政官。

“將不會(huì)有經(jīng)紀(jì)人穿越網(wǎng)絡(luò)。除非您提供雙向價(jià)格，否則不允許將自有資本與客戶(hù)流混合在一起。”他說(shuō)，并補(bǔ)充說(shuō)，交叉網(wǎng)絡(luò)必須成為系統(tǒng)的內(nèi)部化者。

富勒曾是泛歐貿(mào)易場(chǎng)所Equiduct的前首席執(zhí)行官，他說(shuō)，盡管MiFID II的細(xì)節(jié)尚未最終確定，將由歐洲議會(huì)與歐盟理事會(huì)在試行階段進(jìn)行談判，但大致主題已經(jīng)設(shè)定。

對(duì)于倫敦來(lái)說(shuō)，這將是一個(gè)巨大的改變。歐盟委員會(huì)希望以雙向價(jià)格在交易所進(jìn)行交易，并且在語(yǔ)音交易上看起來(lái)并不理想，因此我認(rèn)為這種情況不會(huì)在2017年以后繼續(xù)存在-它會(huì)很快消失，”富勒說(shuō)。

在由Fixnetix和一小部分市場(chǎng)參與者主持的行業(yè)活動(dòng)“歐盟監(jiān)管飛船”上，富勒與英國(guó)歐盟金融服務(wù)立法首席政策顧問(wèn)戴維·道爾博士一起參加了會(huì)議。

Doyle警告說(shuō)，MiFID II立法程序?qū)⑦M(jìn)一步延遲，部分原因是最近發(fā)生的危機(jī)在布魯塞爾發(fā)生，例如在塞浦路斯發(fā)生銀行危機(jī)后，布魯塞爾將重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到了加強(qiáng)銀行方面。

布魯塞爾已經(jīng)通過(guò)立法以擴(kuò)大歐洲中央銀行(ECB)的權(quán)力，歐洲中央銀行將成為包括英國(guó)在內(nèi)的歐盟銀行的單一監(jiān)管實(shí)體。

Doyle預(yù)測(cè)MiFID II可能會(huì)在2016年生效。

目前，安理會(huì)正在準(zhǔn)備其關(guān)于MiFID II的最終立場(chǎng)，此后，它將在委員會(huì)的試演中與委員會(huì)合作，與議會(huì)接觸。專(zhuān)家建議這可能最早在9月開(kāi)始，但可能持續(xù)9個(gè)月左右。

關(guān)于交易前透明度的辯論，特別是暗池操作者應(yīng)獲得哪些豁免，已經(jīng)使安理會(huì)成員產(chǎn)生分歧。在最初的草案中，委員會(huì)只希望大規(guī)模的搖動(dòng)者，這僅允許較大的交易在交易所之外執(zhí)行。但是，理事會(huì)一直在辯論是否包括參考價(jià)豁免權(quán)，黑池用來(lái)從可靠的參考市場(chǎng)獲得的最佳報(bào)價(jià)中點(diǎn)執(zhí)行交易。